上升太快！多个交易所交易基金的主动分割
中国基金报记者张燕北
震荡市的基金显示出盈利效果，净值再创新高。最近，许多股票ETF(交易开放式指数基金)通过调整基金份额数量和降低净值来实施股份分割以吸引投资者。
多名受访者表示，积极拆分股票ETF有助于缓解投资者的“恐高”，吸引更多资金购买。同时可以让基金以相对便宜的价格开仓，也有助于增强场内ETF交易的活跃性。
多只股票型ETF实施主动拆分
日前，华夏基金公布了旗下两只基金，即华夏创业板的动量成长型ETF和低波蓝筹ETF的拆股业务及业绩。两个基金的拆分比例分别为1，333，603.64和1，333，603.08。
基金份额拆分后，创昌ETF基金份额由4.66亿调整为16.97亿，基金净值由2.1101元变为0.580元；创建蓝筹ETF基金份额由10.34亿调整为31.8亿，净值由1.9414元调整为0.631元。基金份额拆分后，份额增加，单位份额净值减少。调整后，基金份额持有人持有的基金份额占基金份额总额的比例不会发生变化。
在华夏基金主动拆分基金份额之前，9月9日，国泰基金拆分其芯片ETF，拆分比例为1:2。拆分后，投资者持有的基金份额翻了一番。今年8月，国泰基金还拆分了上证180金融ETF，拆分比例为1，333，605，并将一只基金份额拆分为五只。
关于股权分置的原因，上述两家基金公司都表示，他们是“为了满足投资者的需求，提高分置基金的交易便利性”。
从表现来看，这些基金今年表现相当不错。截至11月5日，创昌ETF净值增长75.05%，创蓝ETF增长58.68%，奇普ETF也增长45.73%。在此期间，产品净值创历史新高。
多因素致ETF主动降净值
华南某公募市场部总监表示，基金拆分是在不影响基金已实现和未实现收益的情况下，改变基金净份额与基金总份额的对应关系，重新计算基金资产的一种方式。
关于ETF基金积极实施拆股的现象，业内人士评论说，基金积极拆股看似有点“吃力不讨好”，实际上是以短期的不便换取长期的发展；实施拆分主要是出于以下考虑。
“第一，适当降低净值有利于吸引更多的新投资者购买，扩大基金规模。如果基金净值过高，投资者就会恐高。比如也是芯片基金。国泰CES半导体芯片ETF拆分前净值远高于华夏郑国半导体芯片ETF。拆分后两者价格差不多，投资者会感觉好一些。场外投资者也以相对较低的单价购买优质基金。”营销总监说。
一位基金评估员直言，“很多投资者就是喜欢1元的基金产品。基金净值的增长和股价的增长是不一样的。基金净值是多年持续经营管理带来的增长积累起来的，而很多基金投资者是用炒股的思维来看待基金的。通过分拆降低净值，可以缓解基层民众对“资金高净值、高投资风险”的担忧。”
“第二，对于场内交易的上市ETF，较低的单位净值也可以降低交易门槛，便于提高流动性和活跃度。比如原来成交价2元的基金，现在1元就能买到，活跃度大大提高。”
华夏基金举例。比如一只ETF基金的单位净值是2.4元。持有人进行场内交易时，最低门槛是持有一手，即100股，对应的基金规模为240元。当基金净值按1，333，602的比例分割时，基金单位净值下降到1.2元，因此场内交易的最低门槛也下降到120元，提高了投资者交易的灵活性。
数据显示，上证180金融ETF在拆分后的几个交易日内交易量明显扩大。华夏基金强调，如果拆分时市场处于震荡调整期，一方面可以稀释原持有人的损失，另一方面可以让基金以相对便宜的价格开仓，为未来良好的投资业绩奠定基础。
编辑：船长
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