香吗？财政投入18亿 研发费用不到2000万
作者丨市界 徐明辉
编辑丨朗明
11月27日，翔飘飘发布《关于使用闲置自有资金购买理财产品的进展公告》。
公告称，为进一步提高闲置资金使用效率，公司以2.53亿元购买理财产品，理财期限不超过一年，预计收益350.16万元。公告称，向票票已投资13种理财产品，大部分是“集合资产管理计划”。
据了解，在过去的一年里，香飘品牌在理财产品上投资17.98亿元，累计收益1088.25万元。截至目前，7.07亿元本金尚未收回，仍处于理财期。
图片来源：飘香公告
在梳理其财务报告和公告后，该市发现，自2018年以来，向票平均每两个月发布一次购买理财产品的公告。其中，2018年理财产品单笔购买金额或任意时间累计余额不超过10亿元，2019年和2020年分别不超过20亿元。
芬香可谓是“财务老手”，早在2017年上市前就尝到了理财的“甜头”。
根据向票票2017年披露的招股说明书，从2014年到2016年，向票票购买理财产品的余额分别为2.77亿元、4000万元和3500万元，购买理财产品的投资收益分别为133.35万元、238.82万元和168.25万元。其中2015年收益率达到近6%。
图片来源：香水说明书
不同于大规模的财务管理投入，香水的研发成本并不过分。
财务报告显示，2017年至2019年，飘香的研发费用分别为1390万元、883.62万元和3102.54万元。2018年下降36.43%，2019年上升251.12%。即使在研发支出最高的2019年，也还是离现在的财政投入相差甚远。
10月31日，向票发布了2020年第三季度报告。今年前三季度，向票研发费用1853.99万元，同比下降33.95%。至于减少的原因，飘香归结为：“主要原因是疫情影响了R&D投资的减少。”
事实上，香净利润在投资收益中占了很大一部分。
第三季度报告显示，2020年前三季度，飘香实现营业收入18.93亿元，同比下降20.47%；实现净利润4449.02万元，同比下降66.35%；实现扣除非净利润216.14万元，同比下降97.9%。
同时，向票票本期投资收益已达1063.53万元。
财务管理上亿的投入，研发上千万的投入，从什么时候开始，香飘飘不再宣传“能绕地球几圈”。
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2020年3月，西查在C轮融资中估值达到160亿元。作为中国奶茶的发起者，其市值不足100亿元。
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